CDB CAIXA a 100% do CDI ou LCA a 90%: qual pode render mais líquido?

A CAIXA está divulgando em setembro duas opções de renda fixa que podem causar uma dúvida comum entre investidores: um CDB de liquidez diária pagando 100% do CDI e uma LCA pós-fixada oferecendo 90% do mesmo indicador.

O número maior do CDB pode levar à conclusão de que ele necessariamente rende mais. A comparação muda quando o Imposto de Renda entra na conta.

Enquanto a LCA possui isenção de IR para pessoa física, o CDB sofre tributação regressiva sobre os rendimentos. Por isso, um produto pagando um percentual menor do CDI pode terminar com retorno líquido superior.

Por que 90% do CDI pode superar 100%?

O CDB CAIXA Liquidez Diária anunciado na campanha rende 100% do CDI.

Isso representa o rendimento bruto, antes da tributação.

No resgate ou vencimento, o Imposto de Renda incide sobre o lucro do CDB de acordo com o tempo da aplicação.

Já a LCA CAIXA DI Pós anunciada a 90% do CDI possui isenção de Imposto de Renda para pessoa física.

Na prática, os 90% do CDI ficam líquidos de IR, enquanto o rendimento do CDB precisa sofrer o desconto do imposto.

A diferença aparece em qualquer faixa da tabela regressiva atual.

Quanto do CDI sobra no CDB depois do IR?

Uma forma simples de comparar os dois produtos é transformar a rentabilidade do CDB em um percentual líquido aproximado do CDI.

Considerando um CDB que renda exatamente 100% do CDI, o resultado após o Imposto de Renda fica assim:

Prazo	IR sobre o rendimento	Equivalente líquido aproximado do CDB
Até 180 dias	22,5%	77,5% do CDI
De 181 a 360 dias	20%	80% do CDI
De 361 a 720 dias	17,5%	82,5% do CDI
Acima de 720 dias	15%	85% do CDI

A LCA pagando 90% do CDI permanece acima de todos esses percentuais porque é isenta para pessoa física.

Mesmo depois de mais de dois anos, quando o CDB chega à menor alíquota de IR, 100% do CDI bruto corresponde aproximadamente a 85% do CDI depois do imposto sobre o rendimento.

Portanto, mantidas as taxas anunciadas, a LCA tende a entregar maior rentabilidade líquida.

Então a LCA é sempre a melhor escolha?

Não.

Rentabilidade não é o único critério relevante em um investimento.

O CDB CAIXA Liquidez Diária permite resgate antecipado e foi desenvolvido justamente para quem precisa manter maior disponibilidade sobre o dinheiro.

A LCA vinculada ao CDI possui uma carência legal.

Na CAIXA, a LCA DI possui carência mínima de 184 dias. Depois desse período, pode passar a ter liquidez diária, desde que não tenha sido contratada uma condição de carência maior.

Isso significa que o investidor pode ficar mais de seis meses sem conseguir acessar o dinheiro.

Para uma reserva de emergência, essa diferença pode ser mais importante do que alguns pontos percentuais de rentabilidade.

O valor mínimo também é diferente

A oferta atual do CDB CAIXA Liquidez Diária permite aplicação inicial a partir de R$ 200.

Na LCA CAIXA, o valor mínimo informado é de R$ 1 mil.

Para quem está começando com pouco dinheiro, portanto, o CDB é mais acessível.

A diferença também influencia a estratégia de quem pretende fazer pequenos aportes frequentes.

O investidor deve consultar as condições disponíveis no momento da aplicação, já que taxas e ofertas podem mudar.

Os percentuais de 100% e 90% do CDI são as condições divulgadas pela CAIXA na campanha atual e não devem ser considerados taxas permanentes para todas as aplicações futuras.

Os dois investimentos têm FGC?

Sim.

Tanto o CDB quanto a LCA são títulos emitidos pela instituição financeira e contam com cobertura do Fundo Garantidor de Créditos dentro dos limites vigentes.

A cobertura pode chegar a R$ 250 mil por CPF ou CNPJ, por instituição ou conglomerado financeiro, respeitando o limite global de R$ 1 milhão por período de quatro anos.

Isso não significa que os produtos sejam idênticos em risco e liquidez, mas coloca ambos dentro da proteção do FGC nas condições estabelecidas pelo fundo.

Como CDB e LCA desta comparação são emitidos pela própria CAIXA, aplicações nos dois produtos também devem ser consideradas conjuntamente na hora de observar os limites de cobertura vinculados à instituição.

O CDB ainda tem IOF nos primeiros 30 dias

Existe outra diferença relevante para aplicações muito curtas.

Além do Imposto de Renda, o CDB pode sofrer cobrança de IOF sobre os rendimentos quando o dinheiro é resgatado antes de completar 30 dias.

A alíquota diminui progressivamente e chega a zero depois desse período.

No caso da LCA, essa comparação praticamente não aparece porque o título possui carência muito superior a 30 dias.

O investidor não consegue usar a LCA DI de 184 dias como aplicação para uma necessidade de dinheiro daqui a duas ou três semanas.

Isso reforça que os dois produtos podem atender objetivos diferentes.

Qual faz mais sentido para cada investidor?

Se o objetivo for maximizar o rendimento líquido e o dinheiro puder permanecer aplicado durante a carência, a LCA a 90% do CDI tende a ser mais vantajosa que o CDB a 100% do CDI para pessoa física.

A vantagem vem principalmente da isenção tributária.

Já o CDB pode fazer mais sentido quando a prioridade é ter liberdade para resgatar o dinheiro, aplicar valores inferiores a R$ 1 mil ou manter uma reserva para imprevistos.

Assim, olhar apenas para “100% contra 90%” pode levar à escolha errada.

Em rentabilidade líquida, a LCA de 90% do CDI supera o CDB de 100% do CDI nas atuais faixas de tributação. Em liquidez, porém, o CDB leva vantagem desde o início.

A melhor decisão depende de quando o dinheiro poderá ser necessário.